Vết nứt trong hệ thống tài sản và tín dụng của kinh tế Việt Nam - Đó là gì? | Phan Đỗ Thành Nhân
Spiderum
Jun 22, 2026
Nền kinh tế Việt Nam đang đối mặt với sự phân hóa giữa tăng trưởng sản xuất thực và vết nứt tài chính trong lĩnh vực bất động sản. Khi kỷ nguyên tiền rẻ kết thúc, mô hình kinh doanh dựa trên đòn bẩy và kỳ vọng giá tăng mãi đang bị phơi bày, buộc thị trường phải đối mặt với áp lực thanh khoản và tồn kho kỷ lục.
Key insight: Dù GDP tăng trưởng tốt, tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) toàn ngành ngân hàng đã bị đẩy lên khoảng 110%, nghĩa là hệ thống đang cho vay ra nhiều hơn số tiền gửi vào, tạo áp lực trực tiếp lên lãi suất và thanh khoản.
